一、史诗级行情（截至 4 月 3 日最新）

核心行情数据（WTI 主力 5 月合约）

全球市场同步狂飙

• 布伦特原油：收 109.21 美元，+7.78%，现货一度冲141.37 美元（2008 年以来新高）
• 上海原油 SC：夜盘收721.3 元，+3.75%，突破 700 元关口
• 市场特征：WTI反超布伦特，打破历史溢价常态，供应恐慌主导定价

二、暴涨核心：三重供应危机叠加，历史性缺口

1. 中东地缘：霍尔木兹海峡近乎完全封锁（主因）

• 海峡封锁：全球 20% 石油贸易通道关闭，通航量降 95%，日缺口700–800 万桶
• IEA 定性：石油市场史上最严重供应中断，无替代运力可填补
• 特朗普威胁：宣布 2–3 周内对伊朗极猛烈打击，设 4 月 6 日重开海峡最后期限
• 伊朗强硬：警告发动更猛烈反击，海峡封锁长期化预期升温

2. OPEC+：超预期减产，锁死供应弹性

• 减产加码延长：165 万桶 / 日自愿减产 + 沙特 100 万桶 / 日，延至 2026 年底
• 执行率 118%：产油国严格兑现，无放水，供应持续收紧
• 4 月增产杯水车薪：仅增20.6 万桶 / 日，远不及中东缺口

3. 俄罗斯 + 库存：雪上加霜，缓冲耗尽

• 俄罗斯减供：出口降100 万桶 / 日，汽油出口禁令延至 7 月
• 全球库存低位：OECD 库存低于五年均值5%，美国库存持续大降
• 低库存 + 紧供应：小扰动即引发暴涨，弹性完全消失

三、技术面：突破历史阻力，超级多头确立

WTI 原油关键信号

• 趋势：短期 / 中期 / 长期全面多头，历史性突破
• 支撑位：110 美元（新关口）、108 美元、105 美元（强支撑）
• 压力位：115 美元、120 美元、130 美元（中期目标）
• 指标：日线大阳线突破，MACD 金叉放量，RSI 70+（强势未超买）

技术意义

• 突破105–108 美元强阻力区，打开上行空间
• 单日13% 暴涨确认主升浪加速，多头趋势不可逆
• 内外盘同步共振，全球原油超级牛市确立

四、趋势判断：历史性高位，上行空间打开

短期（1–3 天）

• 强势冲高，目标115–120 美元，波动加剧
• 关注4 月 6 日美伊最后期限，冲突再升级则突破 120 美元

中期（1–4 周）

• 多头主导，区间110–130 美元
• 海峡持续封锁→130–150 美元；冲突缓和→100–110 美元

长期（3–6 个月）

• 高位震荡，100 美元为底部，供应紧张长期存在

五、交易策略：顺势而为，回调低吸

1. WTI 原油核心策略

• 回调低吸：110–112 美元企稳做多
• 止损：107 美元（跌破新关口）
• 止盈：115–118 美元 → 120–125 美元
• 突破追多：突破115 美元回踩入场
• 止损：112 美元
• 止盈：120–125 美元

2. 风控铁律（极端行情）

• 仓位≤3%，总仓位≤15%，严禁重仓
• 绝对不逆势做空，供应危机下空单风险极大
• 紧盯：中东局势、海峡通航、OPEC + 动态、EIA 库存

六、风险提示（极端波动）

• 地缘快速缓和：海峡解封、冲突降温，风险溢价暴跌
• OPEC + 紧急增产：宣布大幅增产，供应预期逆转
• 宏观利空：美联储加息、经济衰退、需求断崖下滑
• 技术回调：短期超买严重，警惕冲高回落、大幅回撤